民生加银基金：“新半军”热度或仍在，深挖细分投资机遇

伴随着社会逐渐回归正常，2023年a股整体将如何解读最近几天，民生银行基金对2023年a股市场环境，板块机会，资金结构进行了分析

从宏观环境来看，民生银行基金认为，2023年经济复苏的机遇和挑战并存，但流动性可能无忧，中期可能以结构性和主题性机会为主布局方面，重点关注20大报告中的中长期方向，如高端制造，安防，数字经济等相关板块

市场高度关注2022年热门的三大新半军工行业能否继续辉煌民生银行基金认为，虽然新的一年新半军可能会受到一定程度的打压，但细分行业仍有较好的投资机会

具体来看，民生银行基金认为，新能源方面，2022年底补贴完全退去后，新能源汽车将面临较大压力，但头部集中度有望进一步提升，光伏行业通常在11月下旬至次年2月为淡季淡季前期，市场在需求端和生产调度端演绎悲观预期，直到淡季因素被充分消化，硅料大幅降价或存在一定机会，海丰发电2023—2025年增长率较高相反，陆风发电企业毛利率可能承压，装机增速较低，储能业绩增速确定，有望迎来行业爆发期继续看好以电化学和火电弹性转型为主线的硬件方向

电子行业方面，2023年自控主线的景气度可能会持续，国内晶圆厂的扩张和自制主线有长期布局空间美国新一轮制裁将给未来一年该行业带来不确定性，我们应关注政策和制裁的边际变化对该行业估值的催化作用相对看好过去一年受需求和库存影响较大的自主可控线，半导体设备材料，组件，在需求修复和库存去化后有望迎来业绩拐点

至于国防工业，展望2023年，军工行业将维持景气向上的判断，相对于其他行业具有一定的确定性优势预计全板块向上空间与利润增速匹配，行业核心公司整体利润增速有望维持布局方向上，景气度将继续提升，具体包括军事信息化，航空产业链，卫星，无人机，弹药消费

此外，新创与数字经济相关的利好政策在今年第四季度密集发布民生加银基金认为，计算机行业明年可能有望带动产业链公司业绩和估值的双击

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