上市券商半年报全线出炉！业绩集体“失速”龙头也未能幸免

截至8月30日晚间，48家上市券商2022年半年报已全部披露完毕今年上半年，在市场波动加剧的背景下，上市券商业绩集体失速，龙头也难逃下滑的命运从具体业务下滑来看，自营投资再次成为影响券商业绩的重要因素谁能在动荡的市场环境中保持相对稳定的收益

上半年券商整体业绩下滑。

Choice数据显示，今年上半年，归母净利润排名前10的券商分别是中信证券，国泰君安，华泰证券，海通证券，东方财富，中信建投，中国银河，招商证券，广发证券和CICC其中，中信证券也是唯一一家今年上半年净利润过百亿的券商，国泰君安净利润超60亿元，华泰证券净利润超50亿元

营收数据显示，今年上半年营业收入超过100亿元的券商共有10家，其中中信证券以348.85亿元的总营收再次坐上头把交椅国泰君安和中国银河的营收也分别达到195.54亿元和182.1亿元

值得注意的是，在持续高波动的市场特征影响下，今年上半年券商整体业绩呈现下滑趋势数据显示，仅东方财富，华安证券，国联证券，方正证券，华鑫股份，中国银河等6家证券公司上半年归母净利润同比增速为正，其余均为负增长而且在上述6家券商中，仅有东方财富，华安证券，国联证券，华鑫股份，中国银河5家券商实现了营业收入和净利润的同比双增

此外，今年上半年，金龙，郭盛金控，哈投，太平洋，中原证券和蔡襄都出现了亏损半年报显示，受宏观环境等因素影响，上半年一二级市场投资业务收入同比下降，股票质押等业务计提的信用减值损失成为上市券商亏损的主要原因

但今年证券公司半年报一直不景气，在此之前已有端倪中国证券业协会最近几天发布的2022年上半年证券公司经营数据显示，证券公司未经审计的财务报表显示，2022年上半年，140家证券公司实现营业收入2059.19亿元，净利润811.95亿元，同比分别下降11.40%和10.06%，115家证券公司实现盈利

自营业务只有6个正收益。

今年上半年，券商整体业绩不佳除投行和经纪业务收入同比下降外，受二级市场波动影响的自营业务收入成为决定各家券商业绩是否增长的关键因素

中国证券业协会此前数据显示，上半年，证券公司主营业务收入中，证券投资收入下降明显，同比下降38.41%。

按照投资收益+公允价值变动—合营企业投资收益=自营投资收益的计算标准，长江证券，兴业证券，国源证券等11家券商上半年自营业务出现亏损在有可比数据的上市券商或母公司中，仅有6家券商自营收入实现同比正增长，其余均为负增长就连CICC和中信证券等大型券商也未能幸免其中，金龙股份，哈投股份，长江证券，国源证券，东兴证券等券商自营收入下滑明显

自营收入

上半年方正证券，东方财富同比增速均超过50%而且上半年自营业绩较好的券商中，自营投资向去化，多元化交易转变是一个重要特征如中银证券表示，上半年自营业务收入大幅增长主要是由于交易性金融资产投资收益增加公司探索低波动盈利模式，稳步推进向多元化投资管理模式的转型，加强非定向投资策略的开发和应用

方正证券副总裁崔晓在公司2022年半年度业绩说明会上也表示，公司一直致力于大力发展中性策略，增加非定向业务在投资交易中的比重上半年公司固定收益业务同比增长183%，非定向业务收入同比增长214%股权投资三个部门均取得正收益

二季度业绩明显回升。

不过，尽管上半年整体表现不佳，但伴随着二季度a股市场的逐步企稳反弹，上市券商二季度业绩已经开始回暖。

例如，国源证券在半年报中表示，二季度，伴随着证券市场逐步企稳，公司积极调整投资结构，严格控制投资风险，证券投资损失减少。

Choice数据显示，今年二季度，48家上市券商中，环比增速为正的券商有33家，占比68.75%，其中19家单季度净利润增速超过一倍而且规模较大的券商季度净利润增速也不低，比如国泰君安季度净利润增速超过50%，招商证券单季度增速超过80%，海通证券，国信证券，广发证券等单季度净利润增速超过100%

第二季度净利润

山西证券非银研究团队表示，伴随着半年报的陆续披露，上市券商业绩分化加速，同时由于投行，投资，资产管理等子业务的专业能力差异，导致业绩分化近期证券板块二级市场活跃，证券公司受益于稳增长政策刺激的市场回暖后业绩改善，带来估值提升建议关注二季度业绩回暖的券商，业绩相对优越的券商，以及财富管理机构的龙头券商

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