“券茅”业绩一枝独秀！东方财富证券净利逆市大增37%，经纪、两融、自营超

东方财富最近几天发布了子公司东方财富证券2022年半年度未经审计的非合并财务报表数据显示，上半年，东方财富证券实现营业收入41.77亿元，同比增长34.15%，净利润28.48亿元，同比增长37.47%

与券商行业同行相比，东方财富证券的表现更为强劲根据Wind的数据，在已经发布业绩预告的14只券商股票中，没有一只预增其中有8家已经预告上半年净利润下滑50%以上，有6家预计亏损

宝茂上半年净利润增长37%。

财报显示，今年上半年，东方财富证券实现营业收入41.77亿元，同比增长34.15%，净利润28.48亿元，同比增长37.47%业务方面，公司经纪，金融综合，自营投资业务均表现良好

具体来看，上半年东方财富证券营收占比最大的是手续费及佣金净收入，为24.41亿元，同比增长30%，营收占比58%根据消息显示，该收入与市场成交额具有较高的相关性，同时与基金代销业务具有协同效应，意味着公司经纪业务的市场份额进一步提升

东吴证券认为，今年上半年市场份额日均成交1.06万亿元，较去年同期增长9%在市场活跃度相对稳定的背景下，东方财富证券手续费及佣金净收入同比增长30%，得益于其庞大的零售用户规模和流量转化能力

公司利息净收入9.6亿元，同比增长25%，收入占比23%值得一提的是，Wind数据显示，2022年上半年，a股市场融资融券日均余额同比下降2.12%，这表明东方财富证券的两项业务在弱市中实现了逆势增长盛证券认为，这主要是由于近期公司债和可转债的发行弥补了资本金，经纪业务的增长趋势也得到了带动

在自营投资业绩方面，东方财富证券毫不逊色，投资收益和公允价值变动损益合计6.5亿元，同比增长59%，占营收的15.6%投资收益的高增长主要是由于公司交易性金融资产同比增长107%至472.5亿元，债权投资也同比增长41.3%，达到113.6亿元

东方财富上半年将腾飞。

子公司东方财富证券上半年的优异表现，也让各券商对东方财富的业绩充满信心。

国泰君安刘新齐团队认为，考虑到蔡东证券的高业绩，以及证券业务占公司营收的50%以上，预计东方财富上半年业绩将继续高速增长上半年全市场新基金同比下降57%，东方财富一季度基金持有量也环比下降，基金代销业务增速可能放缓预计证券业务将在上半年贡献大幅增长的利润

中国证券投资银行首席赵冉认为，在居民对财富管理和养老需求不断增加的产业背景下，以及非投机，资本市场改革，资管新规推动，个人养老金发展等政策背景下，财富管理行业发展已成为长期确定性趋势东方财富作为居民财富管理一站式服务平台，受益于流量先发优势，牌照壁垒，投资服务的闭环，C端市场份额不断提升，将显著受益

中国券商记者注意到，代销业务仍是券商的重点业务之一开源证券非银首席高朝认为，2022年上半年东方财富基金代销收入预计为—4%，二季度代销收入可能与一季度持平2019年一季度基民净赎回持续3个月，2022年4—6月市场出现小规模净赎回6月份以来，基金新发行，股票ETF赎回等数据明显好转第三季度，整个市场有望转回净申购因此，预计东方财富基金销售收入的低点已经过去，市场份额的提升和市场占有率的提高有望助推公司销售收入重回上升通道

此外，今年6月，东方财富证券也获得了基金托管资格业内人士认为，基金托管业务作为与代销基金销售能力高度捆绑的业务，未来有望进一步提升东方财富在基金领域的布局和实力

股价方面，今年以来，东方财富股价累计下跌27.34%，市场表现处于非银板块的较低梯队目前东方财富总市值2960亿元

盛证券首席计算机官刘高昌认为，在资本市场时代，东方财富作为千万级金融流量的互联网资产管理龙头，仍被低估:一是公司深耕互联网金融资讯场景多年，在PC端积累了约1000万DAU，在移动端积累了约4000万MAU流量互联网最大的价值在于通过场景形成用户粘性，而东方财富占据国内高端金融人群特别是2019年底，资本市场进入政策鼓励发展阶段，公司金融业务空间巨大其次，根据Wind数据，东方财富的历史PE估值区间为40—70x，调整后的盈利预测显示当前市值仍处于低估区间

上半年券商业绩低迷。

最近几天，多家券商披露了业绩预告与券商行业同行相比，东方财富证券的表现更为强劲

Wind数据显示，截至7月15日，Wind数据显示，在已发布业绩预告的14只券商股中，无一预增，有8只个股预告上半年净利润下滑50%以上，有6只个股预计亏损。

券商中国记者注意到，由于今年上半年a股市场宽幅震荡，自营投资业务收入大幅下滑是多数券商业绩大幅下滑的共同原因如华西证券，西南证券，天风证券，东兴证券，红塔证券均公告投资业务业绩下滑主要受市场影响

此外，股票质押业务的增加以及投行和资产管理业务收入的下降也是部分公司业绩同比下降的原因。

比如东北证券，主要是证券投资业务和投行业务收入下降东方证券表示，上半年公司自营股权和资产管理收入同比下降，而股票质押业务减值准备同比上升太平洋证券表示，公司因计提资产减值准备，报告期内出现亏损

中原证券公告称，受国际形势和国内疫情影响，股票市场波动明显，公司一二级市场投资业务收入同比减少，受投行项目周期性影响，承保业务收入同比下降，公司股票质押等业务计提信用减值损失。

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