积极响应规则修订上市公司回购热度攀升

为支持和鼓励上市公司实施股份回购，证监会拟修订上市公司股份回购规则，并向社会公开征求意见市场对此反应积极据中国证券报记者不完全统计，10月16日至10月17日18: 00，已有十余家a股上市公司披露了回购股份的预案或董事长提出回购股份的公告

相关人士认为，规则的修改有利于上市公司运用回购等市场化工具维护公司的合理价值，同时，有助于提高资本市场服务实体经济的能力，短期内有助于改善市场情绪。

回购数量增加

10月16—17日18: 00，十几家a股上市公司通过公告表达了回购股份的意向相比之下，上周，表达这一意向的a股上市公司总数不到5家

市场人士告诉中国证券报记者，这与证监会日前计划修订的《上市公司股票回购规则》的部分条款有关包括优化上市公司回购条件，放宽新增上市公司回购实施条件，进一步明确回购与再融资交叉时的限制区间，优化禁止回购窗口的规定等

谈及此次修改的原因，证监会表示，伴随着市场环境的变化和市场需求的多样化，股份回购的部分条件更加严格，实施的便利性不够股份回购尚未成为维持上市公司价值的长效机制

CICC研究部策略分析师兼董事总经理李秋锁表示，历史经验表明，上市公司回购和重要股东增持在公司股价处于低位时具有积极意义回购制度的优化将有助于从制度建设层面增强市场信心

中国证券报记者注意到，在上述回购规则拟修订公告发布当日，亚华集团，艾康科技，大云股份三家上市公司董事长向公司董事会提出回购公司股份的议案回购股份拟全部用于员工持股计划，股权激励计划或国家政策法规允许范围内的其他用途其中，亚华集团董事长郑融提出的回购金额最大，从2亿元到3亿元不等

结合激励机制

股份回购是国际通行的维护公司投资价值，完善公司治理结构，丰富投资者回报机制的重要手段，是资本市场的一项基本制度安排上市公司也倾向于将回购与公司激励机制有机结合

在实践中，通过股权激励完善长期激励机制，正成为上市公司加快提升发展质量的重要举措之一虽然这次回购规则的修改不是针对股权激励或者员工持股计划，但是会带来一些积极的影响和作用融咨询高级合伙人方对中国证券报记者表示，由于回购股份大部分用于员工持股计划或股权激励，以减少注册资本为目的的回购比例很小

以10月16日表示回购意向的上市公司为例有两家公司选择用本次回购的股份来减少公司注册资本，还有的公司考虑用于股权激励或员工持股计划

方表示，伴随着a股注册制改革的逐步推进，上市公司提供股权激励的数量和节奏呈现出快速提升的趋势，股权激励在资本市场日趋常态化，成为企业吸引和留住人才的必备武器。

值得一提的是，最近几年来，a股上市公司股份回购活跃度持续提升李秋锁介绍，2018年，伴随着股份回购制度的进一步优化，叠加a股市场处于历史相对低位，上市公司股份回购计划数量增至1290次2019年至2022年10月16日，上市公司股份回购计划次数始终保持在较高水平，年均回购计划次数超过1200次在此期间，完成了5511次股份回购，回购金额总计4056亿元其中，2022年以来，截至10月16日，上市公司回购1510次，涉及上市公司1100家，回购金额1589亿元，同比增长85.5%

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