消费旺季+减产预期钢企三季度再次迎“春天”？

本周申万钢铁指数上涨7.06%，再度领涨两市今年以来，钢铁指数累计上涨74%，远超沪深300仅2%的涨幅机构分析认为，伴随着消费旺季逐步来临，钢材受控产影响，上市钢厂盈利有望进一步抬升

另据媒体报道，在经过近8个月的反复论证修订后，业界传闻，被视为钢铁行业十四五发展顶层设计的《指导意见》即将于最近几天发布实施《意见》提出，十四五期间力争前5位钢铁企业产业集中度达到40%，前10位钢铁企业产业集中度达到60%伴随着钢铁企业兼并重组进程的推进，拟被鞍钢集团收购的本钢板材本周累计涨幅超14%，相关概念颇受资本市场认可

对于市场最为关心的限产问题，中信证券首席钢铁分析师唐川林本周表示，钢铁限产导致的产量下滑是逐级反应的，高炉的检修安排等均需要时间， 预计8月后期产量会出现进一步的降幅加快的情况。

对于另一个困扰投资者的原料价格暴涨问题，兴业证券最新分析指出，虽原料端近期价格明显反弹，但在国家部委保价稳供政策下，煤矿产能将逐步恢复，预计焦炭供需情况将有所转变，价格有望回落中长期看， 在钢铁产量下滑的大趋势下，原料相对弱势的局面难以出现实质性改善

兴业证券表示，近期钢市消费走弱预期被证伪未来，钢材消费逐步进入传统旺季，未来伴随着钢材需求强度回升及产量逐步萎缩，钢铁基本面将稳步好转，钢厂盈利有望进一步抬升

而中信证券则提出，各大矿山下半年供应预期较为良好，维持看空下半年铁矿价格钢企在利润空间受铁矿的制约逐渐减轻后，对于其它环节的成本容忍程度有所提高但伴随着国家部委保价稳供， 夏季用煤高峰期接近尾声和煤矿产能的恢复，预计半年内焦煤焦炭供需形势应有进一步好转，价格有望回落，而三季度钢材利润有进一步上涨空间

华宝证券根据目前发布的全年压减目标测算，8—12月粗钢产量面临进一步压减，才能实现目标。

以 8—12月日均产量相比7 月的变化来测算，河北后续须环比下降 0.66%，江苏须再下降 5.5%， 辽宁须再下降 10.64%，山东须再下降 18.33%，山西须再下降 7.97%，广西须再下降 27.11%其中宁夏，重庆，甘肃，新疆，吉林，云南，广西日均粗钢产量变化幅度须超过 20%

对于后市，华安证券则表示，钢铁限产逻辑仍然是近期的主流，供给收缩的同时来到传统的需求淡旺季转换时点，钢价预计仍将维持高位，钢厂盈利水平也将得以延续超预期业绩提振信心，低估值高业绩的钢铁板块迎来投资机会华安证券建议关注价格反弹的不锈钢，以及作为新能源汽车核心金属材料的电工钢

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