正收益占比近七成私募FOF震荡市中凸显配置价值

今年以来，市场震荡加剧，私募FOF却表现稳健。据私募排排数据统计，截至5月31日，今年以来取得正收益的私募FOF占比接近七成。而且拉长时间来看，2家百亿级私募FOF已经连续5年赚钱。值得一提的是，尽管业绩稳健，但私募FOF目前仍是小众策略。

多位业内人士坦言，FOF策略因其资产分散、管理人分散，在市场波动加剧时具有明显优势，长期表现也较为稳健。但因起步较晚，当前FOF策略存在感较低，随着居民财富管理需求不断增长，FOF策略发展空间广阔。

私募FOF策略产品表现稳健

私募排排网最新数据显示，截至5月31日，FOF策略私募基金共计1328只，其中866只产品今年以来实现正收益，占比超过65%，业绩表现最好的私募FOF基金收益率达47.82%。

从中长期看，私募FOF策略的表现更为优秀。私募排排网数据显示，自2018年以来，每年均取得正收益的私募共有53家，其中有2家以FOF为核心策略的百亿级私募——珠池资产和横琴广金美好，这2家私募近5年分别取得了74.69%和46.65%的收益率。

在明晟东诚基金经理甄实看来，FOF策略的优势在于分散配置。首先，年初以来，股票市场行情分化加剧，板块轮动节奏加快。FOF策略由于在行业层面均衡配置，因此较单一基金表现更为稳健。其次，FOF策略产品可以通过多策略配置以适应市场变化，如利用指数增强策略基金进行股票资产配置。当股票市场表现不佳时，FOF策略还可以配置债券和商品，从而为投资人赚取绝对收益。

FOF策略发展仍处于初级阶段

虽然私募FOF业绩稳健，但其整体规模仍较小。私募排排网数据显示，截至6月8日，目前市场中有净值披露的私募基金产品共计23962只，其中私募FOF基金数量为1357只，占比仅为5.7%。有净值披露的私募管理人共计5124家，而FOF策略私募管理人仅为159家，占比3.1%。

甄实分析称，2021年FOF策略才真正实现零的突破，相关策略产品仍处于发展的初级阶段。与此同时，FOF策略产品的底层股票资产主要来自A股市场，2021年以来A股市场表现相对低迷，因此尽管FOF策略产品展示出较好的抗风险能力，但投资人的风险偏好整体呈下降趋势，阻碍了FOF策略规模的进一步扩大。

机构看好FOF策略发展前景

在多位业内人士看来，FOF策略发展空间广阔，尤其是随着市场波动加大，不同资产表现分化，FOF策略的配置价值日益凸显。

珠池资产创始人路志刚称:“根据美国的经验，当人口增速开始下降时，居民的财富将从房地产市场转移至资本市场。中国这一态势刚刚开始，以低回撤、稳健收益为特点的FOF投资将迎来重大发展机遇。”

深圳某私募的基金经理也表示，在银行理财、信托行业纷纷转型的背景下，居民财富从非标产品溢出，催生了大量的财富管理新需求，FOF策略未来发展空间广阔。

有业内人士透露，近年来，净值型产品逐渐成为高净值人群的重点配置方向，而FOF产品恰好能凭借低波动的特点满足高净值人群的配置需求。

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