电子行业重大事项点评：“618”手机销量同比跌幅较2022Q1收窄苹果表

魔镜市场情报数据显示，截至6月18日，天猫“618”手机品类累计销售额154.95亿元，同比+4.24%，累计销量351.25万台，同比-7.02%。同比降幅较2022Q1收窄，苹果表现更为抢眼，累计销售额122.08亿元，同比+27.34我们认为，随着疫情减弱下的逐步复工复产，深圳等地区消费刺激政策的出台，以及“618”的推动，消费电子板块基本面有望边际回暖，重点关注行业持续品类扩张的平台公司和增量蓝海公司

总体情况:第三波活动同比下降，累计出货量同比降幅较2022Q1有所收窄。魔镜市场情报数据显示，从天猫“618”活动第三波开始，手机品类总销量为114.09万台，同比-28.37%，主要是安卓表现疲软，销量同比下滑；均价4834元，同比上涨+14.11%，主要是苹果销售占比提升。手机品类总销售额达到55.15亿元，同比增长-18.26%。来自天猫“618”活动:手机品类总销量351.25万台，同比-7.02%，较202Q1有所收窄(根据IDC数据，2022Q1国内智能手机出货量为7416万台，同比-14.11%)；均价4411元，同比+12.10%；手机品类整体销售额达到154.95亿元，同比增长+4.24%。在安卓表现相对疲软的情况下，苹果的高景气带动手机品类整体销量实现同比增长。

品牌情况:苹果保持高景气，安卓同比下滑，荣耀除外。魔镜市场情报数据显示，从2022年天猫“618”活动第三波和截至6月18日的累计销量来看，苹果销量分别为71.16/193.29万台，同比-1.23%/+31.85%；荣耀销量7.57/37.6万台，同比上涨+17.86%/+126.40%；华为分别为4.12/13.43万台，同比-44.34%/-44.02%；米勒分别为13.15/44.63万，同比-66.31%/-57.76%；OPPO分别为4.11/15.09万台，同比-53.95%/-18.46%；vivo数量分别为6.06/19.17万，同比-61.38%/-47.02%；Android设备总数为42.94台/157.97万台，同比-50.78%/-31.66%。

风险因素:下游需求不及预期；国内外疫情反复；国际局势变得更加动荡不安。

投资策略:受外部环境波动和疫情反复影响，年初以来消费电子板块估值水平持续降低，当前消费电子指数远期PE约25倍，处于历史低位。随着疫情减弱，手机、PC等传统消费电子产品需求恢复，智能手表、ARVR、汽车电子等新终端拉货，板块估值有望修复。建议重点关注行业内持续品类扩张的平台公司和增量蓝海、持续创新的公司，如恒轩科技、丁鹏控股、安科创新、虞舜光学科技、歌尔股份、威尔股份、Luxshare、东山精密、长信科技、顺络电子、水晶光电、常颖精密等

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